“一带一(yī)路”对冲(chōng)欧美拖(tuō)累(lèi)无疑是2023年出口最大的(de)看(kàn)点(diǎn)。即使考(kǎo)虑(lǜ)去(qù)年的低(dī)基数(shù)，4月(y士官生是什么意思，大学士官生是什么uè)的出口增速(sù)也不赖(lài)，与(yǔ)韩国、越南等邻国形成鲜明对(duì)比(bǐ)；拉动方面，“一带一路”国家成为主角，欧美发达经济体整体(tǐ)偏弱。今年(nián)1-4月“一带一路”国(guó)家在中国出(chū)口的份额约为(wèi)36.0％超过美欧(ōu)日（34.3％），粗略计算，如果今年(nián)“一带一路”出(chū)口(kǒu)增(zēng)速保持(chí)在6％以上，那么在增量上就(jiù)可(kě)能对冲美(měi)欧日出口的下滑，使得(dé)全(quán)年(nián)2023年全年的(de)出口增速转正。

　　从(cóng)整体看，3、4月份(fèn)的数据再次验证，当前(qián)观察的中国的出口“不看港口，不(bù)看韩、越”。港口数据和韩国、越南(nán)出(chū)口通胀作(zuò)为传统(tǒng)观察中国(guó)出口增速的重要(yào)指标，但随着中国出(chū)口结构向(xiàng)“一带一(yī)路”国(guó)家转移，其(qí)对中国出口的指示作用逐渐下(xià)降。一方面(miàn)，由于多数“一带一路”国(guó)家偏向(xiàng)内陆，汽车、火车等(děng)陆路运输占比和增(zēng)速快(kuài)速上(shàng)升，导(dǎo)致港口数(shù)据与实际出(chū)口增速持(chí)续偏离，另一(yī)方面(miàn)，以往韩国、越南出口增速与中国出口(kǒu)基(jī)本保持统一趋势，但由于产品结构差异(yì)，2023年(nián)以来两者(zhě)产生较大背(bèi)离。出口结构(gòu)性变化背景下，传(chuán)统观察框架(jià)适用性减弱，信(xìn)息的噪音和预期的波动可能加大。

　　国别方(fāng)面，擘(bāi)画外贸蓝(lán)图的突破(pò)口仍在于“一带(dài)一(yī)路(lù)”国家。除(chú)低基数影(yǐng)响之外(wài)，4月对俄(é)出口的高增反映“一带(dài)一路”贸(mào)易(yì)持续活跃，沿路经(jīng)济带仍是我国稳外(wài)贸的“抓(zhuā)手”。4月(yuè)对东盟出口增(zēng)速暂时回(huí)落，不过整体来看，自2022年初(chū)以(yǐ)来(lái)“俄+东盟(méng)升、欧美降”的趋势加速，日(rì)韩份额(é)保持(chí)稳定。

　　产品(pǐn)方(fāng)面，4月出口结构继续延续“扬长避短(duǎn)”的属(shǔ)性。中国4月汽车(chē)及机电出口(kǒu)金额维(wéi)持(chí)强势，增速较3月进一步加(jiā)快部分源于去年低基数原因，不过对同比(bǐ)的(de)拉动仍明(míng)显(xiǎn)好于韩国，半导体出口(kǒu)跌幅则相较韩国更加“温(wēn)和”。从散点图看，量价齐升的(de)汽车出口(kǒu)反映(yìng)海(hǎi)外车市(shì)较(jiào)高景气(qì)度与产业链韧性仍可在(zài)一段(duàn)时间内支(zhī)撑出口，而受(shòu)全球半导体周(zhōu)期影响(xiǎng)，集成电路4月出(chū)口量(liàng)与价(jià)格均偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年出口最大的变数：“一带一路”的空间(jiān)有多大？站(zhàn)在(zài)2022年年底，市场大多聚焦欧美经济衰退的(de)拖累，而(ér)聚光灯之外“一(yī)带一(yī)路”却在稳(wěn)定(dìng)外贸上发挥了越来越重要的作用，那(nà)么如何去(qù)评(píng)估这一空间有多大(dà)？

　　一带一路出口背后(hòu)存量博弈。在全球经济和贸易放(fàng)缓(huǎn)的背景下，我国(guó)出口的韧性(xìng)可能主要来(lái)自于(yú)存量的(de)竞争——我们认为很有可能是(shì)抢占欧(ōu)美日韩在这些国家的进口份额，2018年至2022年，中国(guó)在一(yī)带(dài)一路沿线10国(guó)的(de)进口份(fèn)额上(shàng)涨了(le)2.5％，同(tóng)期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计(jì)拉动2023年中国出口1个百(bǎi)分点。我们选(xuǎn)取(qǔ)“一带一(yī)路”沿线65国中，中国出口规模(mó)最(zuì)大的10个国(guó)家（约占中国对“一带一路”沿线国家总出(chū)口的(de)70％，以下简(jiǎn)称10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的进口(kǒu)情景来(lái)对标2023年10国在悲(bēi)观、中性、乐观三种情形下的进口增(zēng)速情况，同时(shí)参(cān)考2018至(zhì)2022年(nián)欧美日(rì)韩(hán)的年(nián)均下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减少的(de)进口份额中约60％被中(zhōng)国(guó)取代。

　　结(jié)果显示，中性条(tiáo)件下，“一(yī)带一(yī)路(lù)”10国2023年(nián)拉(lā)动中(zhōng)国(guó)出口(kǒu)增速约0.97％，此外根据(jù)占比(bǐ)（10国占65国(guó)的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动(dòng)我国出(chū)口(kǒu)增(zēng)速(sù)约1.39％。

　　在全球放缓的背景(jǐng)下，1个百分点并不(bù)少，我国全年出口增速可能略高于0％。对欧美(měi)日(rì)等发达经(jīng)济体出口(kǒu)增(zēng)速预(yù)测，思路为在(zài)中国(guó)加入世界贸易(yì)组织后、历次全球经济陷入衰退或是经济增速(sù)大幅下行（downturn）的时间段中，选出具(jù)有(yǒu)参考意义的三(sān)年(nián)，分别作为中性、乐(lè)观(guān)和(hé)悲观情景(jǐng)作为参考。我(wǒ)们(men)对于(yú)2023年的基准假设为美欧有可(kě)能在下半年陷入温和衰退(tuì)，我们(men)选择2009（全球金融危机）、2016（美国(guó)紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡沫破(pò)裂，全球(qiú)经济(jì)温(wēn)和放(fàng)缓）分别作(zuò)为(wèi)悲(bēi)观(guān)、中性和(hé)乐(lè)观情景。根据(jù)预(yù)测，中(zhōng)性(xìng)假设下(xià)，2023年欧(ōu)美日韩拖累我国出口增速约-1.9个百分点。

　　假设对其余国家（在我国出(chū)口中(zhōng)约占26％）出(chū)口增速预测(cè)按照(zhào)IMF对(duì)2023年(nián)世界商品贸(mào)易(yì)数量增速预测即(jí)1.5％计算，并考虑价格因素，使用IMF对我国(guó)2023年(nián)GDP平减指数同比(bǐ)预测（0.96％），计算得出其余国家(jiā)拉动我国出(chū)口增速约0.64个百分点。因此，中性假(jiǎ)设下2023年我国出口(kǒu)增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险(xiǎn)，主要来自于两个方面：数据口(kǒu)径差异(yì)和欧美经济体的“韧性”。数(shù)据方面，各国自中国进口的数(shù)据和中国向(xiàng)各国出口的(de)数据存在差异（无论是绝对量还是增速(sù)），有时(shí)这一差异还较大(dà)，一般而(ér)言(yán)中国出(chū)口(kǒu)端(duān)的增速(sù)会更高(gāo)，这(zhè)意(yì)味着我们基于(yú)“一带一路”国家进口数据的测算是低估的；外需方(fāng)面，欧美经济(jì)陷入衰(shuāi)退的时点(diǎ士官生是什么意思，大学士官生是什么n)存在较大的不确定性，可(kě)能在(zài)今(jīn)年下半年(nián)、也可能在明年，若后者(zhě)出现，那么(me)2023年发达(dá)经济体对于中国出口的拖(tuō)累(lèi)可能没有那么大(dà)。

　　风(fēng)险提示：东盟、俄罗斯及其他新兴经济体(tǐ)经济增长(zhǎng)不及预期，对(duì)外(wài)需拉(lā)动不足。疫情(qíng)二次冲击(jī)风险(xiǎn)对出口造成拖累。欧(ōu)美经济(jì)韧性超预期，对于中国出(chū)口的(de)拖累不(bù)足。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 士官生是什么意思，大学士官生是什么